Bonos catástrofe ganan interés global por crisis climática

El mercado global de bonos catástrofe alcanza 57.900 millones de dólares. Estos instrumentos de alto riesgo, emitidos por Gobiernos y aseguradoras, transfieren los costes de desastres naturales a los inversores.

Mecánica y atractivo del producto

Los bonos catástrofe ofrecen rentabilidades atractivas si no se produce el desastre natural. Cuando un huracán activa el pago, los inversores pierden el capital. Según Moody’s Ratings, esta herramienta proporciona a las aseguradoras capital alternativo más flexible que el reaseguro tradicional.

Rentabilidades y condiciones de activación

El mercado registró rentabilidades del 20% en 2023 y del 17% en 2024. El pago depende de condiciones específicas: Jamaica no recibió cobertura con el huracán Beryl, pero sí 150 millones con el huracán Melissa.

Acceso limitado para inversores minoristas

Los inversores institucionales son los principales compradores. Los minoristas solo pueden acceder indirectamente mediante ETF o fondos UCITS. La ESMA recomienda limitar la exposición de los UCITS a estos bonos al 10%.

Complejidad y riesgos

Los analistas subrayan que no es un producto para inexpertos. Los inversores deben entender el riesgo transferido, ya que fenómenos de tamaño medio como incendios pueden activar los pagos.

Antecedentes del mercado

Concebidos en la década de 1990 para el mercado estadounidense, los bonos catástrofe permiten a emisores cubrir los costes de desastres naturales mediante capital de inversores.

Futuro regulatorio en la UE

La Comisión Europea decidirá en 2026 sobre la inclusión de estos bonos en fondos minoristas. La ESMA aclara que su recomendación no juzga el valor de la inversión, sino que analiza los riesgos para los no profesionales.