Los precios del gas en Europa caen a mínimos de 2024 pese al frío invierno

El precio de referencia holandés TTF cayó por debajo de los 28 euros por megavatio hora. Esto ocurre a pesar de un invierno frío y de que los niveles de almacenamiento de gas en la UE están un 10% por debajo de la media. La causa principal es el aumento de las exportaciones de GNL desde Estados Unidos.

El GNL estadounidense inunda el mercado europeo

Estados Unidos ha incrementado sus exportaciones de gas natural licuado a Europa, compensando la reducción del suministro ruso. Los cargamentos estadounidenses representan alrededor del 56% de las importaciones europeas de GNL este año. Este flujo constante ejerce presión a la baja sobre los precios europeos.

El diferencial de precio transatlántico se reduce

La diferencia de precio entre el gas europeo (TTF) y el estadounidense (Henry Hub) se ha reducido drásticamente. Pasó de unos 12 dólares por MMBtu a principios de año a solo 4,8 dólares. Actualmente, el TTF cotiza a poco menos de 10 dólares, solo el doble que el Henry Hub.

Antecedentes de la crisis y la recuperación

Desde enero, los precios europeos del gas han bajado más de un 45%. La caída supera el 90% respecto a los máximos históricos de 2022, cuando el TTF llegó a 350 euros por MWh durante la crisis energética.

Previsiones a largo plazo para el mercado

Analistas de Goldman Sachs prevén que la tendencia a la baja continúe esta década. Pronostican un TTF de 29 euros/MWh en 2026 y de 20 euros en 2027. Para después de 2030, anticipan una posible vuelta de la escasez, lo que podría elevar los precios de nuevo.