El Banco de Japón sube los tipos al nivel más alto en tres décadas
El Banco de Japón elevó su tipo de referencia al 0,75%, el nivel más alto en tres décadas. El gobernador Ueda advierte del fin de la era de tipos ultrabajos y anticipa más ajustes, lo que podría provocar repatriación de capital y tensiones en los mercados globales de deuda.
Banco de Japón sube tipos al 0,75%, el nivel más alto desde 1995
El Banco de Japón elevó su tipo de referencia a corto plazo en 25 puntos básicos hasta el 0,75%. Es el nivel más alto en tres décadas. El gobernador Kazuo Ueda advirtió que la era de tipos extremadamente bajos toca a su fin y que retrasar el ajuste podría exigir subidas más bruscas.
Un giro histórico con sesgo de alzas
El Banco de Japón (BOJ) recalcó en su comunicado que, si se materializa su escenario de crecimiento, seguirá subiendo el tipo de interés. Analistas como Dariusz Kowalczyk de BBVA calificaron la subida de «agresiva». Bart Wakabayashi de State Street la consideró «bastante histórica». Akira Otani, de Goldman Sachs, advirtió que esto refuerza un sesgo de alzas gradual pero persistente.
Riesgo de repatriación de capital japonés
Japón es el mayor acreedor neto del mundo. Sus inversores institucionales han inyectado billones en deuda extranjera. Al subir las rentabilidades domésticas, el incentivo para invertir fuera se reduce. Esto puede provocar una «repatriación» de capital hacia activos japoneses. Los diferenciales de rentabilidad con bonos de EE.UU. y Alemania ya se han comprimido a mínimos de años.
Grietas en los mercados globales de bonos
Los mercados ya reaccionan. La rentabilidad del bono alemán a 30 años se disparó al 3,51%, su nivel más alto desde julio de 2011. Este movimiento en la mayor economía de Europa se considera una señal de alerta. El riesgo se extiende por la posible desactivación del ‘carry trade’ en yenes, una estrategia de financiación barata que ahora es menos atractiva.
Antecedentes: el fin de una era ultralaxa
El histórico giro del Banco de Japón lejos de la política monetaria ultralaxa avanza con firmeza. El banco central elevó los tipos al máximo en tres décadas y anticipa más ajuste, reavivando el temor a alzas de los rendimientos de bonos globales y a la repatriación de capital de inversores japoneses.
Cierre: Japón vuelve a importar para los mercados
La dirección de la política del BOJ es clara. El banco ya no es la paloma perenne del mundo desarrollado. Para los inversores, el mensaje es que Japón vuelve a importar en los mercados financieros globales, con implicaciones para los flujos de capital y las rentabilidades de la deuda a escala internacional.