BCB aprueba crédito interno de casi 32.000 millones de bolivianos al Gobierno

El BANCO CENTRAL DE BOLIVIA (BCB) desembolsó un crédito extraordinario de 31.839 millones de bolivianos al Ministerio de Economía y Finanzas Públicas (MEFP). La operación se formalizó mediante la resolución de directorio 011/2026, en el marco del Presupuesto General del Estado (PGE) 2026. El desembolso tenía como fecha límite el 2 de febrero de 2026.

Condiciones y mecanismo de la operación financiera

La tasa de interés pactada para el crédito es del 4,55% anual. Como garantía, el MEFP ofrece bonos del Tesoro no negociables. El analista económico Fernando Romero precisa que esta resolución autoriza al BCB a otorgar financiamiento directo al Gobierno Central, generalmente mediante créditos o compra de instrumentos del Tesoro General de la Nación (TGN).

Objetivos declarados del desembolso

Según la explicación del experto, los objetivos incluyen cerrar brechas de liquidez del TGN para cubrir faltantes temporales de caja. También se busca sostener la ejecución del gasto público, evitar un ajuste fiscal abrupto que afecte a la actividad económica y al empleo, y asegurar la continuidad operativa del Estado ante restricciones de financiamiento externo.

Advertencias sobre los riesgos de la medida

Fernando Romero alerta sobre varios riesgos si el BCB continúa como financiador del Gobierno. Señala un riesgo de deuda pública, ya que la deuda interna del TGN es muy elevada y este crédito profundiza la dependencia. Advierte que se acortan los márgenes de maniobra futura y aumenta la concentración del acreedor, debilitando la disciplina fiscal.

Otros peligros potenciales identificados

El analista también menciona riesgo monetario, por una posible emisión que genere inflación, riesgo fiscal y riesgo patrimonial para el propio BCB. Finalmente, apunta un riesgo de confianza e inversión, lo que envía una señal negativa a inversionistas, calificadoras de riesgo y ahorristas.

Antecedentes normativos de la operación

La resolución del BCB se emite en el marco de lo establecido en la disposición final primera de la Ley N°1705 del Presupuesto General del Estado – PGE 2026. El documento oficial resuelve «aprobar el otorgamiento de un Crédito Extraordinario a favor del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas».

Cierre: Implicaciones de la dependencia financiera

La operación subraya la dependencia del Gobierno Central del financiamiento interno del BCB en un contexto de restricciones externas. Si bien busca garantizar la liquidez y continuidad del Estado, los analistas destacan que esta práctica conlleva riesgos macroeconómicos acumulativos que pueden afectar la estabilidad y la confianza en el mediano plazo.