Los mercados latinoamericanos lideran las ganancias globales en 2026

El Ibovespa brasileño alcanzó un máximo histórico ajustado por inflación de 199.354 puntos el 14 de abril de 2026, su decimoctavo récord del año. El índice iShares Latin America 40 ETF acumula una ganancia del 22% en el año, superando ampliamente la caída del 9% del S&P 500. La rotación de capital desde la tecnología estadounidense hacia mercados emergentes impulsa la región.

Brasil rompe un récord de 18 años

El Ibovespa superó el máximo de 2008 con 199.354,81 puntos intradía. La entrada de capital extranjero alcanzó 65.000 millones de reales acumulados hasta abril, con flujos récord mensuales en enero y febrero. El tipo de cambio USD/BRL pasó de 5,47 a menos de 5,00 reales, apreciando la moneda un 9%. La tasa Selic al 14,75% y el petróleo Brent sobre 120 dólares sostienen el mercado.

Argentina lucha con la barrera de los 3 millones

El Merval marcó un máximo de 3.296.502 puntos el 28 de enero. La inflación cayó del 211% al 31% desde la llegada de Milei. El riesgo país se redujo de 2.000 a 500 puntos básicos. El banco central acumuló 1.476 millones de dólares en compras netas hacia una meta anual de 10.000 millones.

Colombia: petróleo y crisis política

El COLCAP ganó un 70% en dólares en 2025. El presidente Gustavo Petro rompió con el banco central tras una subida de tipos al 11,25%. El ministro de Finanzas abandonó la reunión de marzo. La moratoria a nuevos contratos petroleros reduce las reservas desde los 2.400 millones de barriles de 2013. Las elecciones de agosto de 2026 son el catalizador clave.

Chile: el cobre impulsa al IPSA

El IPSA subió un 3,23% el 9 de abril. El cobre superó los 6 dólares por libra el 6 de enero. Chile produce 5,5 millones de toneladas anuales, el 60% de sus exportaciones. Morgan Stanley fija el objetivo del IPSA en 13.700 puntos, un 26% al alza. El riesgo principal es la inflación por el conflicto en Irán.

México: máximo histórico y revisión del T-MEC

El IPC alcanzó un récord de 72.111 puntos el 12 de febrero. Banxico recortó tipos al 6,75% en marzo. La revisión del T-MEC en julio de 2026 definirá el rumbo. México es el mayor socio comercial de Estados Unidos con el 15,5% del flujo total. 50 millones de visitantes se esperan para el Mundial de fútbol.

Antecedentes: el cierre del Estrecho de Ormuz divide la región

El cierre del Estrecho de Ormuz en marzo de 2026 dividió a los mercados: exportadores netos de petróleo como Brasil, Colombia y Argentina ganaron con la subida de precios, mientras que importadores como Chile y México sufrieron presiones inflacionarias que limitaron las ganancias bursátiles.

Implicaciones: cinco catalizadores para el segundo semestre

La reunión del Copom en abril y las elecciones en Brasil, la reconquista del nivel de 3.000.000 por el Merval en Argentina, las elecciones presidenciales en Colombia, el precio del cobre para Chile y la revisión del T-MEC en México definirán si la región extiende su outperformance. Morgan Stanley proyecta que el índice MSCI Latinoamérica podría subir más del 90% para 2030 desde un PER regional cercano a 11 veces.