PagBank gana R$575 millones en el primer trimestre de 2026

R$575 millones de beneficio neto recurrente en el primer trimestre de 2026, un 4 % más que el año anterior. La cifra queda por debajo de los R$580 millones que esperaba el consenso de analistas de LSEG. El banco digital elevó su previsión de SELIC a cierre de año hasta el 13,50 %.

Crecimiento menor del esperado

El beneficio neto recurrente de PagBank en el primer trimestre de 2026 fue de R$575 millones, un 4 % más interanual, pero por debajo de los R$580 millones del consenso de LSEG. Los ingresos netos crecieron un 6 % hasta R$3.300 millones. El beneficio por acción no-GAAP diluido alcanzó los R$2,03, un 12 % más interanual, dentro del rango de crecimiento del 9 % al 13 % previsto para 2026. El ROAE subió 80 puntos básicos hasta el 15,8 %. El crecimiento se ha ralentizado desde el 7,4 % del cuarto trimestre de 2025.

Aceleración de la banca

Los ingresos del segmento bancario crecieron un 41 % interanual y representan el 25 % de los ingresos totales excluyendo intercambio y tarjetas. El crédito alcanzó los R$5.000 millones, un 36 % más, ligeramente por encima de la previsión de expansión del 25 % al 35 %. Los depósitos sumaron R$42.000 millones, un 23 % más. El número total de clientes llegó a 34 millones, un 6 % más. Aproximadamente el 70 % de la cartera de crédito está en productos garantizados.

Previsión macroeconómica más cauta

El consejero delegado Carlos Maud elevó la proyección de SELIC a cierre de año hasta «más cerca del 13,50 %«, una previsión más cauta que el consenso de mercado que apunta al 12,50 %. El director financiero Gustavo Sechin describió el entorno como de «alta inestabilidad e incertidumbre». El ratio BIS se mantuvo en el 24,1 %, lo que respalda la recompra de acciones y los dividendos. La empresa planea un entorno de tipos altos durante más tiempo del que descuenta el mercado.

Comportamiento de la competencia

La morosidad del sistema bancario brasileño alcanzó el 5,5 % en febrero de 2026, el nivel más alto desde agosto de 2017. Maud afirmó que los grandes movimientos en morosidad son menos importantes para PagBank porque su cartera de crédito es pequeña, de R$5.000 millones. Sobre el programa de renegociación de deudas Novo Desenrola, Maud dijo que tiene «baja relevancia» para la empresa. La empresa está posicionada para adquirir clientes saneados por el programa, no para limpiar su propia cartera.

Escenario de implantación de Pix Automático

La aceleración del negocio bancario debe compensar la presión sobre los márgenes de adquirencia. La cartera de crédito, que crece al 36 % anual, se volverá más sensible al entorno macroeconómico a medida que aumente su tamaño. El programa de dividendos de R$1.400 millones se abona en tramos hasta 2026, con el primer tramo de R$188 millones pagado en febrero. Pix Automático se lanza a mediados de año y se espera que abra nuevos casos de uso de pagos. El rendimiento total para el accionista fue del 15 % en 2025.