TotalEnergies obtiene 868 millones con crudo de Oriente Medio durante conflicto

El gigante energético francés TotalEnergies ha obtenido un beneficio de 868 millones de euros tras operaciones de trading. La oportunidad surgió por la alteración en la fijación de precios del crudo Dubái debido a la interrupción del tráfico por el estrecho de Ormuz.

Estrategia de acaparamiento en un mercado tensionado

Según el Financial Times, los operadores de TotalEnergies compraron alrededor de 70 cargamentos de crudo producido en Emiratos Árabes Unidos y Omán para mayo, más del doble que en febrero. La compañía no ha comentado estas operaciones. El mercado quedó expuesto tras la decisión de S&P Global Platts de suspender las nominaciones de crudos que requieren tránsito por Ormuz, lo que redujo en un 40% el volumen entregable en el índice Dubái.

La ruptura del índice de referencia

La agencia Platts, gestora del índice de referencia Dubái, actuó después de que navieras detuvieran el paso por el estrecho. De cinco calidades de crudo habituales, solo quedaron disponibles el Murban de Abu Dabi y el crudo de Omán. Con menos calidades y menor liquidez, un solo actor podía asumir una posición dominante. TotalEnergies fue la única que consiguió suficientes contratos parciales para conformar un cargamento completo en marzo.

Repercusión en los precios y advertencias

El crudo Dubái subió desde unos 70 dólares por barril antes del conflicto hasta un máximo histórico de alrededor de 170 dólares. El director ejecutivo, Patrick Pouyanné, calificó el mercado de productos petrolíferos de ‘desajustado’. Advirtió de que, si el conflicto se prolonga, el precio del gas natural en Europa podría alcanzar los 40 dólares por millón de unidades térmicas británicas.

Impacto en la producción y las finanzas

TotalEnergies comunicó que la producción se detuvo o estaba en proceso de detenerse en Catar, Irak y Emiratos Árabes Unidos, alrededor del 15% de su producción mundial. No obstante, precisó que una subida de ocho dólares en el Brent bastaba para compensar la producción perdida, ya que los barriles de Oriente Medio suponen solo un 10% del flujo de caja de exploración y producción.

Consecuencias para los compradores asiáticos

El encarecimiento del crudo Dubái ha golpeado a las refinerías asiáticas. Algunas han presionado a Saudi Aramco para que cambie su referencia de precios de ‘Platts Dubái’ a ‘ICE Brent’. El veinte de marzo, Platts suspendió el ajuste negativo de calidad aplicado al crudo Murban para maximizar la cantidad de petróleo entregable en el proceso de formación de precios.

Antecedentes de la crisis de precios

La oportunidad para TotalEnergies surgió por una alteración concreta en la forma de fijar el precio del crudo de Oriente Medio. S&P Global Platts suspendió las nominaciones de calidades de crudo que requieren el tránsito por el estrecho de Ormuz, después de que las principales navieras detuvieran el paso por esta vía marítima ante el aumento de las preocupaciones de seguridad.

Cierre: Implicaciones del dominio del mercado

Las operaciones de TotalEnergies muestran cómo la disrupción geopolítica y los cambios técnicos en los índices de referencia pueden crear oportunidades de beneficio significativo para actores con capacidad de asumir posiciones dominantes en mercados ilíquidos, mientras incrementa la presión sobre los compradores finales.