Paz hereda una economía al borde del colapso y aplica reformas

Rodrigo Paz asumió la presidencia en noviembre de 2025 con el país en emergencia económica. El nuevo gobierno eliminó subsidios a los combustibles, recortó el presupuesto y consiguió más de 8.000 millones de dólares en financiación multilateral. Estas medidas redujeron el riesgo país de 2.100 a 477 puntos básicos en seis meses.

El legado del MAS: reservas agotadas y tipo de cambio ficticio

El gobierno de Paz heredó una economía con reservas internacionales de apenas 68 millones de dólares, un tipo de cambio fijo desde 2011 y un sistema cambiario de tres niveles. El paralelo llegó a cotizar entre 10 y 12 bolivianos por dólar, frente al oficial de 6,96. El déficit fiscal superaba el 10% del PIB y el banco central era probablemente insolvente, según un análisis de abril de 2026 del Finance for Development Lab.

La decisión más dura: eliminar el subsidio a los combustibles

El gobierno suprimió el subsidio que costaba 2.500 millones de dólares al año, unos 10 millones diarios. El diésel pasó de 3,72 a 9,80 bolivianos por litro y la gasolina premium de 3,74 a 6,96. Fitch y S&P citaron esta reforma como principal motivo de sus mejoras crediticias en enero y marzo de 2026. La medida provocó protestas en los sectores del transporte y la agricultura.

Reformas para atraer inversión y formalizar la economía

Paz eliminó el impuesto a las transacciones financieras (ITF) para fomentar la repatriación de dólares. También presentó un monotributo del 5% sobre ventas brutas para el 85% de la fuerza laboral que opera en la informalidad. En diciembre de 2025, el decreto REPPI creó un régimen de protección para inversiones estratégicas en agroindustria, energía, minería, hidrocarburos y turismo.

La reforma agraria y el giro hacia Santa Cruz

El 8 de abril de 2026, Paz firmó la Ley 157, el mayor cambio agrario desde 1996. Permite a pequeños propietarios reclasificar sus tierras como propiedad mediana en 10 días y sin coste. El cambio desbloquea el acceso a crédito comercial e inversión privada, pero elimina la protección constitucional contra embargos. Paz escogió una feria de genética bovina en Santa Cruz para firmar la ley.

China y Estados Unidos: el doble giro geopolítico

China desplazó a Brasil como primer destino de las exportaciones bolivianas en 2025. Las ventas a China superaron los 1.000 millones de dólares, un incremento del 350% en cuatro años. El comercio bilateral alcanzó unos 3.000 millones. El motor son el litio y los minerales: Bolivia posee las mayores reservas de litio del mundo, con 23 millones de toneladas.

Paralelamente, Paz restauró la cooperación antinarcóticos con Estados Unidos. La DEA reanudó labores en febrero de 2026 tras 18 años de ausencia. El 13 de marzo, fuerzas especiales capturaron en Santa Cruz al narcotraficante uruguayo Sebastián Marset, fugitivo de la DEA, y lo extraditaron en horas.

Las calificaciones crediticias mejoran, pero la economía aún se contrae

Fitch subió la nota de Bolivia de CCC− a CCC en enero de 2026. S&P realizó una doble mejora inusual en marzo, de CCC− a CCC+, con perspectiva estable. El gobierno pagó los 388 millones de dólares del bono que vencía en marzo. Las reservas se reconstruyeron hasta unos 460 millones. Sin embargo, el PIB se contraerá entre el 1,3% y el 3,3% en 2026, según S&P, el Banco Mundial y el FMI.

Los problemas que persisten: salud, fragmentación política e informalidad

El sistema sanitario sigue en crisis: los equipos médicos duplicaron su precio al desaparecer los dólares. El Banco Mundial aprobó un préstamo de 200 millones para protección social. Las elecciones subnacionales de 2026 produjeron el mapa político más fragmentado de la historia democrática del país, sin un partido dominante. La reforma estructural avanza, pero la economía informal absorbe los fallos del sector formal y el banco central arrastra un riesgo de insolvencia.