CVC registra pérdidas de R$63,1 millones en el primer trimestre de 2026

CVC Corp registró en el primer trimestre de 2026 un ajustado pérdida neta de R$63,1 millones (12,5 millones de dólares), lo que revierte el beneficio ajustado de R$24 millones registrado en el mismo período de 2025. El gigante brasileño de viajes, que opera en Brasil y Argentina, reportó los resultados el 13 de mayo tras un trimestre marcado por el conflicto en Irán.

Resultados financieros del primer trimestre

El EBITDA ajustado de CVC Corp cayó un 10,5% interanual, hasta los R$93,7 millones (18,6 millones de dólares). El margen de EBITDA se comprimió 3,2 puntos porcentuales, hasta el 25,7%. Los ingresos netos apenas aumentaron un 0,8%, hasta los R$365,1 millones (72,3 millones de dólares).

Revertir la tendencia de recuperación

La pérdida neta ajustada de R$63,1 millones supone un giro respecto al beneficio de R$24 millones del primer trimestre de 2025, que había sido el mejor inicio de año de la compañía desde la recuperación pospandémica. El resultado rompe la trayectoria de recuperación que la empresa venía señalando durante 2025.

Impacto del conflicto en Irán

El consejero delegado, Fabio Mader, quien asumió el cargo en enero de 2026, identificó que el trimestre estuvo «marcado por un escenario difícil para el sector turístico, especialmente debido a los conflictos geopolíticos en Oriente Medio». El choque del petróleo de Irán y Ormuz elevó el crudo Brent de 72 dólares a un pico intradiario de 128 dólares en marzo.

Coste del combustible de aviación

El combustible de aviación alcanzó 195 dólares por barril en su punto máximo. Las aerolíneas eliminaron aproximadamente dos millones de asientos de los horarios de mayo de 2026 a nivel mundial. Los destinos en Asia, Oriente Medio y Oceanía registraron «elevados niveles de cancelaciones y reenganches».

Reservas y consumo de efectivo

A pesar de la presión operativa, las reservas confirmadas crecieron hasta los R$4.300 millones (852 millones de dólares), un 3,8% interanual y un 9,3% en base comparable. El consumo de efectivo operativo fue de R$121,6 millones (24,1 millones de dólares), más del doble que los R$53,2 millones del primer trimestre de 2025.

Aumento de la deuda neta

La deuda neta aumentó a R$241,8 millones (47,9 millones de dólares) al cierre del primer trimestre, un incremento de R$140 millones respecto al cuarto trimestre de 2025. El aumento refleja el consumo de efectivo del período e interrumpe la trayectoria de reparación del balance de la empresa desde la reestructuración de deuda de 2024.

Antecedentes: recuperación previa

CVC Corp, fundada en 1972 en Santo André, opera como el mayor operador turístico de América Latina con aproximadamente 1.300 tiendas físicas en Brasil y Argentina. La empresa había marcado 2024 como un «año de recuperación», logrando el mejor beneficio anual ajustado desde 2018, con R$53,8 millones (10,7 millones de dólares). Ese beneficio revertía un ciclo de dificultades y reestructuración que comenzó tras la pandemia.

Implicaciones y perspectivas

El resultado del primer trimestre sitúa a CVC Corp en una posición de vulnerabilidad estratégica al gestionar un choque global exógeno, una transición de liderazgo y las presiones de una posible fusión. La empresa no emitió previsiones formales, pero la dirección indicó que espera continuar con la presión sobre los márgenes al menos hasta el segundo trimestre antes de que pueda comenzar la normalización. La resiliencia de las reservas sugiere que la demanda de viajes sigue intacta, aunque la presión se centra en el margen por reserva, no en el volumen de reservas.