Dos eléctricas brasileñas firman un acuerdo de red por 275 millones de dólares

El acuerdo entre Energisa y Taesa transfiere cinco activos de transmisión por un valor de capital de 1.545 millones de reales (unos 275 millones de dólares), según informa The Rio Times. La transacción incluye 1.305 kilómetros de líneas y 12 subestaciones en los estados de Tocantins, Pará y Goiás, y está pendiente de la aprobación del regulador ANEEL y de la autoridad antimonopolio.

¿Qué cubre el acuerdo entre Energisa y Taesa?

El contrato, revelado el miércoles por la noche, transfiere cinco activos de transmisión. El valor de la empresa es de 2.293 millones de reales, menos 748 millones de reales de deuda neta asumida. Las líneas ya operan comercialmente y generarán ingresos desde el cierre del acuerdo.

Los activos vendidos por Energisa

Las cinco líneas suman cerca de 1.305 kilómetros de red, 12 subestaciones y una capacidad de 4.494 MVA. Están ubicadas en los estados de Tocantins, Pará y Goiás.

¿Qué obtiene Taesa con la compra?

Taesa suma aproximadamente 291 millones de reales en ingresos anuales permitidos para el ciclo 2025-2026. La compra eleva su capacidad de transformación en un 33%, hasta unos 18.000 MVA. La concesión media restante es de unos 22 años. Los activos de transmisión generan ingresos regulados y predecibles por mantener las líneas disponibles.

Taesa valora estos flujos de caja estables a lo largo de los ciclos económicos.

¿Por qué vende Energisa?

Energisa describe la venta como parte de una estrategia para optimizar su estructura de capital y reciclar capital. La compañía reportó una deuda neta de 33.200 millones de reales en el primer trimestre de 2026. El acuerdo reduce su apalancamiento de 3,6 a 3,5 veces. Energisa afirma que no abandona la transmisión y conserva una plataforma con una facturación anual permitida de unos 777 millones de reales.

En abril, Energisa firmó un memorando no vinculante con Itaú Unibanco para una suscripción de 1.400 millones de reales en una filial.

Antecedentes: La reestructuración del sector eléctrico brasileño

La venta se produce en un mercado remodelado tras la reforma eléctrica firmada por Lula. El acuerdo refleja la presión financiera que enfrentan las utilities, como se vio cuando Light obtuvo la aprobación de los acreedores para su reestructuración de deuda. The Rio Times informa de que las facturas eléctricas en Brasil subieron un 401% en 20 años.

Implicaciones para el sector y los inversores

El acuerdo refleja una tendencia entre los grupos eléctricos integrados de Brasil a revisar carteras para mejorar la rentabilidad del capital y controlar el apalancamiento. Vender activos maduros de transmisión a un comprador especializado permite liberar efectivo para proyectos de mayor rendimiento. El cierre depende de la aprobación del regulador ANEEL y de la autoridad antimonopolio. Los analistas deben seguir los plazos de aprobación, la evolución de la deuda de Energisa, la integración de Taesa y el plan de inversiones de más de 7.000 millones de reales de Energisa para 2026.