Indicador manufacturero de Dallas Fed cae a -10.4 en noviembre

La actividad fabril estadounidense se contrae. El índice manufacturero de la Reserva Federal de Dallas se situó en -10.4, reflejando una persistente debilidad del sector de bienes. Esta caída se enmarca en un contexto global de desaceleración industrial y una inflación contenida en varias economías.

Estados Unidos: Servicios resisten, manufacturas flaquean

La economía estadounidense muestra una dualidad clara. Mientras el índice de Tendencias de Empleo del Conference Board subió a 106.84, sugiriendo solidez en el mercado laboral vinculado a servicios, el sector manufacturero en Texas se debilita. Los rendimientos de las Letras del Tesoro a 3 y 6 meses bajaron, indicando un financiamiento menos ajustado a corto plazo.

Europa: Estabilización sin aceleración

El clima empresarial alemán del Ifo cayó a 88.1, impulsado por un retroceso en las expectativas. Las condiciones actuales se mantuvieron en niveles bajos (85.6). En Francia, la financiación con letras a corto plazo se mantuvo estable. La lectura general es que Europa se estabiliza, pero no recupera dinamismo, lo que mantiene a la BCE en modo de espera.

Inflación benigna en Asia y Latinoamérica

Varias economías reportaron presiones inflacionarias controladas. Singapur registró una inflación interanual del 1.2%, con un núcleo en el 1.20%, un perfil de desinflación que respalda una política monetaria estable. México reportó una inflación subyacente casi plana (0.04% mensual), lo que apoya el gradualismo de Banxico.

Brasil: Mejoran ingresos fiscales

Los ingresos fiscales federales de Brasil aumentaron significativamente en septiembre, alcanzando los R$261.90 mil millones. Este dato mejora la perspectiva fiscal a corto plazo, proporcionando un colchón a pesar de que los datos de actividad recientes han sido más débiles. La confianza del consumidor, medida por la FGV, también subió a 89.8.

Un escenario global a dos velocidades

La jornada consolidó una narrativa global dividida. Los servicios y la demanda interna sostienen el crecimiento, mientras que el sector manufacturero actúa como un lastre. Las señales de inflación fueron en general favorables, lo que permite a los principales bancos centrales mantener sus políticas actuales sin cambios abruptos.

Implicaciones para la política económica

Este entorno refuerza un escenario de cautela para los bancos centrales. La inflación contenida en economías clave y la debilidad del sector de bienes dan margen para mantener las tasas de interés estables. En mercados, se favorece la duración en renta fija y la exposición a sectores intensivos en servicios, especialmente en Estados Unidos y Asia.