Previsión de inflación en Brasil cae a 3,97% y mercado apuesta por recorte en marzo

La previsión media del IPCA para 2026 bajó a 3,97%, según el informe Focus. Es la quinta semana consecutiva de descenso, acercándose al objetivo del 3% del BANCO CENTRAL. Los analistas mantienen la expectativa de un crecimiento del PIB del 1,80% para 2026.

La trayectoria inflacionaria acerca el inicio de la flexibilización

La previsión de inflación ha caído desde más del 4,20% hace semanas, situándose ahora dentro de la banda de tolerancia del objetivo. Este enfriamiento refuerza el caso para que el COMITÉ DE POLÍTICA MONETARIA (COPOM) inicie los recortes de la tasa Selic en su reunión de marzo. La tasa se mantiene en el 15%, su nivel más alto desde 2006.

El coste en crecimiento y la estabilidad cambiaria

El pronóstico de crecimiento del PIB permanece anclado en 1,80% durante nueve semanas, reflejando el impacto del alto costo del crédito. Paralelamente, el tipo de cambio se ha estabilizado, con el dólar manteniéndose en R$5,50 durante 17 semanas consecutivas, un signo de que el mercado ha asimilado la política monetaria.

Antecedentes: una política restrictiva prolongada

El COPOM, bajo la presidencia de Gabriel Galípolo, ha mantenido la tasa Selic en el 15% desde mediados de 2025. En su comunicado de enero, los responsables políticos señalaron por primera vez explícitamente que la flexibilización podría comenzar en marzo, si la inflación sigue la trayectoria adecuada.

Cierre: el desafío pasa del control de precios al crecimiento

Mientras los datos sugieren que la batalla contra la inflación se está ganando, el crecimiento económico sigue estancado. El consenso del mercado prevé que la Selic termine el año en el 12,25%. La credibilidad fiscal determinará el alcance de los recortes y el alivio real para la economía, en un contexto de aumento de la deuda pública y próximo año electoral.