La actividad de la eurozona cae a mínimos por la guerra en Irán

La actividad empresarial en la eurozona se desaceleró con fuerza en mayo hasta su nivel más bajo en más de dos años y medio. El índice compuesto de producción PMI Flash bajó a 47,5, un mínimo de 31 meses y el segundo mes consecutivo por debajo del umbral de 50. La economía europea se resiente por el peso de la guerra en Irán.

Francia registra la caída más acusada

El PMI compuesto de Francia se desplomó hasta 43,5, su peor dato desde los confinamientos por la Covid de noviembre de 2020. El impacto inflacionista del shock petrolero sigue extendiéndose. Las empresas francesas están pesimistas sobre el próximo año por primera vez desde noviembre de 2024, con el mayor grado de negatividad desde abril de 2020.

Alemania se frena, pero la contracción se extiende

El PMI compuesto de Alemania repuntó ligeramente hasta 48,6, pero aún en zona de contracción. El empleo en Alemania cayó al ritmo más rápido en más de un año y medio, lastrado por fuertes recortes de plantilla en la industria. Phil Smith, de S&P Global, señala que las perturbaciones del cierre de facto del estrecho de Ormuz siguen trasladándose a los precios.

La economía española, la que más crece

Los datos de la Comisión Europea muestran que la economía española sigue creciendo por encima de las tres grandes economías de la eurozona: Alemania (0,6%), Francia (0,8%) e Italia (0,5%). La Comisión mejora una décima su previsión para España en 2026, del 2,3% al 2,4%, aunque recorta otra décima en 2027 (1,9%).

Un shock inflacionista que el BCE no puede ignorar

La inflación de los costes de producción en la zona euro se aceleró por séptimo mes consecutivo y alcanzó un máximo de tres años y medio. Los mercados monetarios asignan una probabilidad superior al 80% a una subida de tipos de 25 puntos básicos en la próxima reunión del BCE. Chris Williamson, de S&P Global, describe un dilema cada vez más profundo para los responsables de la política monetaria.

El coste de las perturbaciones en Ormuz

Hace dos meses Europa aún estaba en expansión. El cierre del estrecho de Ormuz se refleja de forma directa en la economía real de la zona euro. El BCE se queda sin tiempo para decidir qué lado del dilema defender.